公募一哥任泽松加仓乐视网 认可其生态化反能力

近年来，因前瞻布局新兴产业，业绩名列前茅，中邮基金任泽松顺利晋升为新基金一哥，名声鹤起。一哥的持股动向自然是投资者追寻的目标。随着中报的披露，我们发现，乐视网不仅是这位一哥的心头爱，他更是在今年二季度大举加仓乐视网。那么，一哥的“钟情”是否意味着乐视网将开启新一轮行情？

　　对此，有私募人士分析称，从宏观上，乐视代表的是新兴产业，近年来更是在战略、组织、产品上屡屡创新，这些均印证了乐视生态准确性、前瞻性和颠覆性；从微观上，乐视网会员收入激增，收入结构的改变，以及乐视全生态收入的飙升，凸显了乐视超强变现能力以及生态化反能力，无疑乐视网已经成为价值投资最佳标的，而这就是一哥 “拥吻”乐视网的最深层次原因。

　　此外，除了一哥，国家队中央汇金也多次出现在乐视网的前十大流通股东当中。对此，以上人士称，一哥的业绩保证和国家队的护航，为乐视网后期走势爆发的提供了有力的依据。

　　基金一哥二季度大幅加仓乐视网

　　乐视网2016年半年报

　　乐视网2016年一季报

　　乐视网半年报前十大流通股东信息显示，中邮信息产业基金持有乐视网1110万股，中邮战略新兴基金持有1084万股；而乐视网一季度，中邮信息产业基金持有乐视网1039万股，中邮战略新兴基金持有934万股。

　　无论是中邮信息产业基金还是中邮战略新兴基金，其基金经理均是在市场名声大噪的80后基金经理任泽松。通过对比不难发现，在今年二季度，任泽松旗下的两只基金纷纷加仓了乐视网，加仓数量已经超过200万股。实际上任泽松一直钟情乐视网，数据显示,2015年二季度以来，任泽松所管理的产品一直出现在乐视网的前十大流通股东当中。

　　当然除了任泽松以外，乐视网也一直获得“国家队”中央汇金的强烈支持，2015年年底起至今，中央汇金一直持有乐视网2799万股。

　　坚持价值投资为任泽松重仓乐视网主因

　　一哥加仓乐视网绝非轻易之举。有接近任泽松人士表示，在公募基金行业，任泽松其实是出名的调研型高手。任泽松持股，基本选一个股票之前就会做好持有三到五年的准备，他的换手率很低，也是因为有充分的调研，确信投资的公司在三到五年的增长。

　　看好新兴投资，注重价值投资是任泽松“出牌”的规则之一。

　　宏观：看好代表中国未来方向的新兴产业

　　任泽松他曾公开表明，关注能够创造巨大社会价值的上市公司，以及关注代表中国未来发展方向的新兴行业，他称，基金经理拿基民的钱投进去跟他们一起创造社会价值，在获得收益的同时也非常具有社会意义。

　　这一点无疑乐视网董事长贾跃亭的信念是不谋而合的。贾跃亭曾经称，人在宇宙当中，人的一生只是瞬间的一刻而已，有幸能来到这个世界，而且做一些真正能够改变社会、改变人类，创造社会价值的一些事情，这是真正有梦想人的一种追求。

　　此外，乐视生态不仅展现出超强的前瞻性，更是颠覆了视频网站、电视、手机、电影、汽车等多个行业。此外乐视曾超前布局版权、电视、电影、体育等多个行业，已经成为互联网公司中的的绝对领跑者。乐视还在2016年开启全球化之路，不久前乐视用20亿美金收购了美国电视品牌Vizio，成为乐视全球化的标志性事件。

　　微观：乐视总销售或将达百亿美金现超强变现能力

　　当然除了理念的相同，乐视生态模式取得阶段性的成绩，也是任泽松和国家队布局乐视的直接原因。

　　在今年年初贾跃亭曾经提出今年乐视的总销售收入将突破500-600亿，真正达到100亿美金销售额的互联网公司。据了解，在2015年乐视生态经济成效初现，总付费会员数达到2000多万，是单会员价值最高的互联网企业，总收入也超过200亿元，生态总估值更是突破3000亿。从本次乐视网半年报的会员收入增幅、终端收入增幅可以看出，按照此增速，乐视要实现以上目标并非难事。数据显示，乐视网上半年营业收入达到100.63亿元，增长幅度达到125.59%，乐视网终端业务收入达到了51.32亿元，大幅增长171.13%，乐视网付费业务为31.09亿元，暴增120.94%

　　乐视生态模式也正在展现出起超强的变现能力和化反能力，这一点从乐视会员付费收入激增可以看出。根据以上我们知道，上半年乐视网会员付费收入为31.09亿元，暴增120.94%，2015年乐视总付费会员数已经超2000万，而这一数据大大超过了爱奇艺等其他视频网站，也就是得益于乐视生态“平台+内容+终端+应用”垂直产业链整合与横向生态圈开放的模式，乐视终端的收入将直接大幅带动乐视广告和会员的收入，广告和会员收入则可以直接变现，他们的增长说明了乐视生态变现能力的增强，以及乐视生态模式的正确性和化反效应。

　　九成机构强推乐视网或开启新一轮行情

　　除了任泽松和国家队之外，其他机构对于乐视网也是非常看好。万得数据显示，在参与乐视网研究的高华证券、华泰证券、中信证券，兴业证券等8家券商当中，有7家给予了乐视网买入或增持评级，仅有一家华鑫证券表示审慎推荐，强推比例达到87.5%。

　　对此，高盛高华证券，预计未来三年乐视网的付费订阅会员规模将从600万升至2400万，主要受益于公司丰富的内容储备和纵向整合硬件产品——2015年超级手机和超级电视销量分别达到300万部。该券商还表示，与市场观点不同的是，未来乐视的竞争将基于生态系统，而非价格，从2016年开始，货币化将在会员注册、广告和附加值服务等方面为乐视网创造效益，推动利润率上升。

　　华泰证券则称，未来乐视网将成为打通电影+网剧、内容+渠道、国内+海外市场的独特生态厂商，生态拼图更加完整。短期暑期档中，公司有《盗墓笔记》等影片的催化。而中长期来看，48亿定增为助力公司有进一步实力填充内容矩阵。依旧持续看好公司的生态成长性，重申买入评级。

　　针对乐视网目标价，高华证券表示，将重申对乐视网的买入评级，并将其加入强力买入名单,调整后的12个月目标价格为人民币70.22元,隐含52%上行空间。中金公司也表示，维持乐视目标价70元，维持买入评级。

编辑：马静