90 后袭来：“亚文化”引领娱乐消费新选择

动画帝国迪斯尼就是一个非常典型的案例： 公司以优质影视内容打造的自有品牌为基础，通过多种方式的品牌经营、创新和扩张，开发内容衍生品、主题公园、形象授权、外围衍生品，从而形成了对 IP 价值的多伦挖掘和利润的累次迭代，组成了产业的价值矩阵，形成了业绩护城河。

从 2016 年第三季度的公司财报来看，知名度最高的迪斯尼电影收入仅占总营收的 20%。但另一方面，建立在电影内容形成的 IP 知名度基础上的媒体网络、消费产品、主题公园则成为支撑公司营收、拉动公司利润的主力军。

总结

在消费主义推动娱乐需求提升， 以及互联网时代青少年亚文化多元化发展的背景下，我们持续看好 90 后文化娱乐消费概念的细分板块的整体表现。并认为，围绕兴趣偏好与社交决策的“粉丝经济”，以及提供虚拟沉浸的 ACG 文化产业圈将成为 90 后消费的主要倾向，相关细分领域的公司有望分享代际消费持续爆发的增长红利。

利益声明：

本文内容和意见仅代表作者个人观点，作者未持有文中提及公司股票，提供的信息和分析仅供投资者参考，据此入市，风险自担。